Ценностно-ориентированный менеджмент

Часть 1. Общая 1
1. Дайте краткую характеристику Компании* (не более 1000 символов с пробелами), указав отрасль, основной вид деятельности и другую информацию.
"М.видео" – российская розничная сеть по продаже электроники и бытовой техники и одна из крупнейших европейских компаний в этом сегменте. Торговая сеть "М.видео" насчитывает более 382 магазинов в 162 городах Российской Федерации, а также интернет-магазины во всех городах своего присутствия.
Основной (по коду ОКВЭД ред.2): 70.10.1 - Деятельность по управлению финансово-промышленными группами
Дополнительные виды деятельности по ОКВЭД:
70.10.2 Деятельность по управлению холдинг-компаниями
70.22 Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления
73.20 Исследование конъюнктуры рынка и изучение общественного мнения
82.99 Деятельность по предоставлению прочих вспомогательных услуг для бизнеса, не включенная в другие группировки
Компания была основана в 1993 году Александром Тынкованом, его братом Михаилом Тынкованом и Павлом Бреевым, когда был открыт первый магазин "Мир Видео" в Москве. С ноября 2007 года торговля акциями ПАО "М.видео" идёт на Московской бирже (тикер: MVID).
В декабре 2016 года стало известно о покупке контрольного пакета "М.Видео" группой "Сафмар" Михаила Гуцериева, которая владеет также конкурентами сети - "Эльдорадо" и "Техносилой". До июля 2017 года "Сафмар" обладала более 80% акций "М.видео". После продажи 24,66% акций ритейлера за 17,95 млрд рублей доля "Сафмара" снизилась до 57,68%.
После поглощения сети MediaMarkt в России ПАО "М.видео" имеет следующую акционерную структуру: Группа САФМАР контролирует 38,2% акций, MediaMarktSaturn принадлежит 15% акций, 46,8% остаются в свободном обращении на Московской бирже.

2. Приведите динамику курса акции Компании*, показав на одном графике динамику цены закрытия и средневзвешенной (по объемам) цены акции. Рекомендуемый формат рисунка представлен ниже. Период – три года с даты оценки.

Рисунок 1. Динамика изменения цен обыкновенной акции Компании* (цены закрытия и средневзвешенной по объемам)

Количество обыкновенных акций Компании* на март 2020 г. составляет 179768227 шт. Номинал 10 руб.
Количество привилегированных акций Компании* на март 2020 г. составляет 0 шт.
 
Часть 2. Доходный подход
3. Проведите оценку стоимости акции Компании*, применив экспресс-метод доходного подхода. Заполните следующую таблицу с исходными данными. Укажите единицу измерения данных, представленных в таблице. При заполнении четвёртого столбика, прогноз, поясните, каким образом выбиралось значение (как продолжающийся тренд роста).
Таблица 1. Динамика базовых показателей Компании* (ед. измерения = _______)
2018 2019 2020 прогноз - как тренд роста
Чистая прибыль 2867 2931 8247 10000
Амортизация
ЧП+Аморт 2867 2931 8247 10000

4. Обоснуйте выбор рисковой ставки. Поясните выбор безрисковой ставки, премии за риск, приведите значение бетта-коэффициента. Если вы не рассчитывали бетта-коэффициент самостоятельно, то укажите полную ссылку на источник информации.
Главный недостаток модели CAPM – это однофакторность. Поэтому в модифицированной модели оценки капитальных активов включены также поправки на несистематический риск. Несистематический риск еще называется специфическим риском, который проявляется только при определенных условиях. Формула расчета модифицированный модели CAPM (Modified Capital Asset Pricing Model , MCAPM) следующая:
где: ri – ожидаемая доходность акции (ставка дисконтирования); rf – доходность по безрисковому активу (например, государственные облигации); rm –рыночная доходность; β – коэффициент бета; σim – стандартное отклонение изменения доходности акции от изменения доходности рынка; σ2m – дисперсия рыночной доходности;