Анализ современного состояния рынка ценных бумаг в России

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования заключается в том, что рынок ценных бумаг на современном этапе своего развития представляет собой важнейшую часть финансового рынка, который обеспечивает перераспределение денежных средств посредством ряда финансовых инструментов. По своей сущности рынок ценных бумаг представляет собой очень сложный механизм с разветвленной структурой, который необходим для здорового функционирования экономики страны. Можно говорить о том, что каждый год его роль и значение повышает как для каждого отдельного государства, так и для мирового хозяйства в целом, поскольку он напрямую влияет на развитие экономики и стимулирует ее рост.
Рынок ценных бумаг играет основную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, он необходим для нормального функционирования и развития рыночной экономики Российской Федерации.
Значительный вклад в разработку данной темы внесли авторы, которые посвятили свое исследование отдельным структурным элементам финансового рынка, находящимся во взаимодействии с функционированием рынка ценных бумаг, это: Лялин В.А., Воробьев П.В., Черников Г.П. (фондовая биржа); Коробов Ю.И., Коробова Г.Г., Бадольский А.П., Бак И.О., Баранов Г.М., Захаров B.C., Иванова Н.Ю. Ширинская Е.Б. (банк); Долженкова Л.И., Родзинский Ю.К., Алехин Б.И., Савицкий К.Н., Перцев А.И., Капитан М.Н., Миловидов В.А. (инвестиционный фонд); Бабич A.M., Павлова Л.Н. (пенсионный фонд).
Целью исследования является: рассмотрение рынка ценных бумаг как элемента современного финансового рынка России в условиях экономической нестабильности и формирования новой системы рыночных отношений.
В связи с этим, задачами исследования выступают:
- изучить понятие ценной бумаги;
- определить правовое регулирование рынка ценных бумаг;
- изучить историю развития рынка ценных бумаг в России;
- провести анализ современного состояния рынка ценных бумаг;
- изучить проблемы и направления развития рынка ценных бкмаг в России.
Предметом исследования в работе являются экономические отношения, складывающиеся в процессе формирования и развития российского рынка ценных бумаг.
Объект курсового исследования - рынок ценных бумаг как элемент современного финансового рынка России.
Методологическую базу курсовой работы составляют произведения классиков экономической науки, труды современных российских и зарубежных ученых. В диссертации использованы законодательные и нормативные акты Российской Федерации. Эмпирической базой исследования послужили материалы органов государственной статистики, экспертные оценки специалистов, данные, опубликованные в периодической печати.
В процессе исследования в рамках диалектического и системного подходов использовались общенаучные методы историко-логического и сравнительного анализа.
Структура курсовой работы: введение, 3 главы, заключение, список использованной литературы.


Глава 1 Теоретические аспекты сущности ценных бумаг

1.1 Понятие ценной бумаги

Ценная бумага, вне зависимости от её формы, появилась как юридическая конструкция, отражающая гражданское обязательство между должником – лицом, выдавшим ценную бумагу, и кредитором – лицом, которое имеет право требовать исполнения данного обязательства. Обязательство является первичным фактором как в случае идеальной конструкции ценной бумаги, так и при выдаче (выпуске) любого финансового инструмента. Подобное обязательство может обладать различным характером: корпоративным (юридическое лицо обязано предоставить участие в управлении, выплачивая часть прибыли), денежным (обязанность возвратить денежную сумму), иным имущественным (обязанность передачи товара, груза) и т. п.
Только после возникновения обязательства оно воплощается в особенной форме, отличающейся от «классических» форм обязательства, – ценной бумаги: в виде документа (документарная, наличная форма) или совершением записи в реестре (бездокументарная, безналичная форма) . (Обратите внимание на оформление сносок, в экономических текстах несколько иной вариант)
В юридической литературе понятие ценной бумаги относится к одному из самых спорных, отсутствует единство мнений относительно признаков ценных бумаг, относительно их юридической природы. Так, по мнению Е.А. Апеевой, «определение ценной бумаги в первую очередь должно основываться на специфике ее экономической природы, ее производности от денег, имеющих особое экономическое товарное содержание, отражающее инвестиционный характер» .
Можно согласится с Е.П. Симаевой, что «ценную бумагу как явление трудно полностью отнести к гражданско-правовому институту, поскольку ценная бумага воплощает в себе два аспекта: экономический и юридический» .
Н.О. Нерсесовеще в 1879-1887 гг. указал, что ценные бумаги становятся таковыми вследствие права, заключающегося в документе. Бумага сама по себе не имеет ценности (не считая, разумеется, материала); становится же ценной лишь благодаря тому праву, выражением которого является. Следовательно, сущность ценных бумаг заключается в связи, существующей между данным правом и документом .
Того же мнения уже в наши дни придерживается и В.А. Белов: «Ценными бумагами в юридическом смысле являются ценные документы, которые ценны не сами по себе, как бумаги (материальные предметы) в силу своих естественных свойств, а в силу содержащегося в них права на некоторую ценность». Ст. 142 ГК РФ дает легальное определение ценной бумаги в качестве документа установленной формы, имеющего определенные реквизиты, который удостоверяет имущественные права, осуществить или передать которые возможно лишь при предъявлении данного документы. Имеется достаточно много документов для удостоверения имущественных прав. Поэтому нормы ст. 143 ГК РФ устанавливают способ отнесения документа к ценным бумагам: только по закону или в установленном законом порядке. Нормы ст. 149 ГК РФ разрешают бездокументарную форму фиксации прав, которые удостоверяются ценной бумагой, ее правовой сущностью остаются сами эти права. Ценной бумагой является просто титул – юридическая основа права ее владельца на какое-либо имущество (денежные средства, товары и проч.). Согласно ст. 128 ГК РФ, ценные бумаги отнесены к объектам гражданских прав, приравнены к вещам. Значит определение ценной бумаги только как имущественного права будет неполным.
Ценная бумага юридически является и титулом, и самим имуществом одновременно. По моему мнению, в определении, закрепленном в нормах п. 1 ст. 142 ГК РФ отражается система легальных признаков, которую нужно считать нормативной для любой ценной бумаги:
- ценная бумага является документом;
- этот документ необходимо составлять при соблюдении установленной формы;
- этот документ необходимо составлять при соблюдении обязательных реквизитов;
- этот документ удостоверяет имущественные права;
- осуществить или передать имущественные права возможно лишь по предъявлении документа;
- при передаче ценной бумаги происходит переход всех прав, удостоверяемых ею, в совокупности. Исследователи ценных бумаг современного периода уделяют много внимания вопросу определения признаков ценных бумаг.
Так, по мнению В.А. Белова, если документ "претендует на то, чтобы называться ценной бумагой", то ему должны быть присущи следующие признаки:
- быть документом, т.е. составляться при соблюдении установленной формы и наличии обязательных реквизитов;
- удостоверять субъективное гражданское право, которым обладает кредитор, и обязанность должника, корреспондирующую этому праву;
- быть приспособленным для передачи как вещь, чтобы обеспечивать возможность передавать и воплощать права участников правоотношений;