Сравнение российского и зарубежного рынка фьючерсов (виды и механизмы торговли )

ВВЕДЕНИЕ

Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) - производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки.
Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т.п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.
Фьючерс один из самых распространенных и высоколиквидных инструментов страхования от ценовых рисков. В мировой практике применение фьючерсов уже давно стало неотъемлемой частью хозяйственной деятельности крупнейших компаний.
Актуальность темы исследования состоит в том, что фьючерсные биржи посредством использования производных инструментов, в частности - фьючерсные контракты, позволяют быстрее реализовывать товар, уменьшать риск потерь от неблагоприятных изменений цен, ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу, плюс соответствующую прибыль.
Актуальность выбранной темы определяется тем, что в условиях, описанных ранее ускоряется возврат авансируемого капитала в денежной форме в количестве, которое максимально близко к первоначальному авансированному капиталу, плюс соответствующая прибыль.
Целью работы является разработка авторской методики подхода по сравнению российского и зарубежного рынка фьючерсов для определения возможностей их развития.
В соответствии с целью решены следующие задачи:
изучить понятие фьючерса; и иные теоретические основы фьючерсных сделок;
раскрыть виды фьючерсов; указать задачу по разработке авторского метод подхода по сравнению российского и зарубежного рынка фьючерсов для определения возможностей их развития
выполнить российского и зарубежного рынка фьючерсов, и рассмотреть самые перспективные фьючерсы российского рынка;
представить предложения по развитию российского и зарубежного рынка фьючерсов.
Объектом является инфраструктура и механизм работы рынка фьючерсов.
Предметом являются методы заключения фьючерсных контрактов, пути развития рынка фьючерсов.
Производные инструменты неоднократно становились объектом исследования ученых. При этом большая часть работ по данной тематике принадлежит иностранным исследователям. Теоретическим основам и применению производных инструментов в хозяйственной практике посвящены работы таких авторов, как Фишер Блэк, Лоуренс Галитц, Роберт Колб, Тодд Лофтон, Роберт Мертон, Мертон Миллер, Марк Рубинстайн, Джон Халл, Уильям Ф. Шарп, Майрон Шоулс.
Среди российских ученых, внесших серьезный вклад в исследование деривативов, необходимо отметить А.Н. Балабушкина, А.Н. Буренина, В.А. Галанова, И.А. Дарушина, Л.Ф. Ибрагимову, Е.В. Иванову, О.А. Кандинскую, Н.С. Ноздрева, Д.Ю. Пискулова, Т. Ю. Сафонову, П.Ю. Соловьева, А.Б. Фельдмана, Л.А. Чалдаеву.
Работа состоит из: введения, трех глав, заключения, списка литературы.

1. Теоретические основы российского и зарубежного рынка фьючерсов (виды и механизм торговли)

1.1 Понятие фьючерса

Фьючерс – контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговоренной цене и в определенный срок. Из этого определения можно выделить два свойства фьючерса.
Рассматривая, что такое фьючерсы, в самом названии которых уже «заложено» будущее время, описывая этот термин более простыми и понятными словами с примерами, можно сказать, что это аналог спора. Инструмент появился в США и со временем постепенно перешел на мировой рынок. Участники сделки дают некие прогнозы, как поведут себя акции Tesla (цены на пшеницы, нефть, платину и т.д.) в ближайшие 3 месяца. Одни уточняют, что они упадут в цене, другие – считают, что вырастут в цене. После чего через квартал происходит сравнение с стартовой ценой. Один участник сделки обязательно будет в выигрыше, второй - проиграет.
Таблица 1
Понятие фьючерса
Автор
Определение
Новиков А.В., Новикова И.Я.
Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят «вторичного») финансового инструмента.
Соколов О.Г.
Фьючерс — это биржевой товар.
Красавина Л.Н.
Фьючерс — производный финансовый инструмент (договор) на бирже купли-продажи базового актива (товара, ценной бумаги и т. д.), при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки.
Авторское определение
Фьючерс – контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговоренной цене и в определенный срок. 

У фьючерса есть базовый актив, а он является его производной. Базовым активом может быть, что угодно: акция, товар, валютная пара, биржевой индекс или даже погода. Он имеет срок действия.
Фьючерс – это контракт на базовый актив. Например, на акцию. Но при этом на него не переходят свойства базового актива. Покупая фьючерс на акции, вы не становитесь ее владельцем, поэтому не получите дивиденды и не сможете участвовать в собраниях акционеров. Так что вложиться во фьючерсы на длительный срок не получится.
Главным образом, у фьючерсов есть и одно весомое преимущество: для их покупки нужно меньше денежных средств, чем для приобретения базового актива в том же объеме.
Фьючерсы торгуются на срочном рынке Московской биржи. В зависимости от базового актива они делятся на 3 секции, ниже рассмотрим их:
Фондовая - на ней торгуются фьючерсы на российские индексы, акции и облигации;
Товарная - фьючерсы на нефть, драгоценные и цветные металлы;
Денежная - контракты на валюту, облигации федерального займа, процентные ставки.
По «результатам» своей жизни фьючерсы бывают поставочные и расчетные. При покупке поставочного контракта покупатель получит базовый актив по фиксированной цене. Рассмотрим пример, заключая контракт на 1 лот акций «Аэрофлота», при расчете покупатель автоматически получает 100 акций компании. Если не хватит денег для покупки всех бумаг, сделка владельца фьючерса пройдет с кредитным плечом.
При заключении расчетного контракта продавец и покупатель рассчитают разницу между ценой покупки и ценой экспирации, об этом будет сказано ниже, а затем зафиксируют финансовый результат при котором будет прибыль одной стороны и убыток другой.
Расчетные фьючерсы торгуются на базовые активы, которые сложно или невозможно поставить: индексы, процентные ставки, нефть и многие другие товары.
По статистике, наибольший объем торгов фьючерсами ведется по товарным и индексным контрактам — 47% и 28% от общего объема в июне 2020 года соответственно.

Рис. 1. Самые популярные фьючерсы на Московской бирже

Самые популярные фьючерсы на Московской бирже
Код
Базовый актив
Тип
Лот
Br
Нефть марки Brent
расчетный
10 баррелей
Si
Курс доллара к рублю
расчетный
$1000
Gd
Золото
расчетный
1 унция
Ri
Индекс РТС
расчетный
1
GAZP
Акции «Газпрома»
поставочный
100 акций
SBRF
Акции Сбербанка
поставочный
100 акций

Ликвидность — способность продать или купить актив с минимальными издержками по рыночной цене. Таким образом, чем выше ликвидность инструмента, тем он более привлекателен на бирже и чаще производятся торги.
Как правило, на Московской бирже на один базовый актив торгуется несколько фьючерсов с разной экспирацией. Чем ближе экспирация, тем выше ликвидность инструмента. Рассмотрим пример, в феврале 2021 года дневной объем торгов фьючерсами на нефть с экспирацией в марте составил 18 млрд рублей. Объем торгов с экспирацией в апреле — 1 млрд рублей.
Чем ближе экспирация фьючерса, тем выше объем торгов.
Расписание торгов на срочном рынке по московскому времени:
10:00–14:00 — основная торговая сессия (дневной расчетный п