Ваша задача заключается в определении средневзвешенных затрат на капитал компании ПАО «Магнит».

Современные системы корпоративного менеджмента нацелены не только на получение прибыли, а прежде всего на рост стоимости компании, который все чаще признается источником благосостояния. Поэтому теоретико-методологические вопросы управления стоимостью акционерного капитала компании представляют значительный научный и практический интерес.
Теоретическими основами формирования и использования капитала предприятий занимались такие известные ученые-экономисты, как Балабанов И. Т., Кирейцев Г. Г., Коробов М. Я., Ковалев В. В. и другие. Однако доныне отсутствует систематизация факторов, влияющих на оптимальную структуру и цену капитала.
Целью исследования является рассмотрение теоретических аспектов управления структурой капитала публичного акционерного общества и поиск основных факторов, влияющих на деятельность предприятия при выборе рациональной структуры капитала.
Основные задачи исследования:
- оценить затраты на собственный капитал;
- определить затраты на заемный капитал;
- оценить удельный вес заемного и собственного капитала;
- определить средневзвешенные затраты на капитал.

1. Определение затрат на собственный капитал

Для успешной работы предприятия одним из важнейших показателей является капитал. Недостаточное финансовое обеспечение, недостаток собственных оборотных средств, неравномерность денежных поступлений от реализации продукции, недостаточный внутренний платежеспособный спрос, высокий уровень долговых обязательств, ограниченность внешних источников финансирования тормозят развитие любого предприятия.
Разные источники и условия формирования капитала ссудными средствами обусловливают целесообразность проведения сравнительной оценки эффективности привлеченных средств.
1. Размер предприятия. Чем больше предприятие, тем более стабильный объем реализации оно имеет. А предприятие, имеющее стабильный объем реализации, выше точку безразличия, может увеличивать объем заемного капитала и нести большие постоянные издержки, чем предприятие с нестабильным объемом реализации.
2. Рентабельность предприятия. Предприятия с высоким показателем рентабельности собственного капитала используют относительно небольшой объем заемного капитала, поскольку достаточная величина полученной прибыли позволяет осуществлять финансирование своей деятельности за счет него.
Увеличение заемного капитала будет целесообразным только тогда, когда стоимость заемного капитала ниже от рентабельности собственного капитала.
3. Перспективы роста. Предприятия с высокими темпами роста объема реализации прежде всего полагаются на использование внешнего капитала, в отличие от предприятий с низкими темпами роста.
4. Материальный характер активов. Предприятия, активы которых могут быть использованы в различных видах деятельности, используют одолженный капитал больше, чем предприятия, применение активов которых узок.
В зависимости от своего отношения к финансовым рискам владельцы или руководители предприятия выбирают один из разновидностей финансирования активов. Минусами приведенных выше методов является то, что они принимают во внимание небольшую количество факторов и противоположные по своей направленности. Положительное действие эффекта финансового левериджа в результате имеет увеличение прибыли, дополнительно формируется на собственный капитал, но одновременно вызывает ухудшение финансового состояния - нарушение условий платежеспособности. К увеличению финансовых рисков вызывает также минимизация средневзвешенной стоимости капитала.
5. Дивиденды. Существование различных методических подходов в теории дивидендной политики дает основание сделать вывод об отсутствии единого подхода к ее формированию, которое происходит под влиянием многих факторов, некоторые из которых трудно поддаются формализации.
При формировании дивидендной политики конкретного предприятия нужно учитывать приоритеты финансовой стратегии, условия его деятельности, состав инвесторов и их приоритеты в получении дохода, возможность размещения повторных эмиссий акций, налоговые последствия, доходность альтернативных вложений капитала, структуру и стоимость капитала. Все факторы влияния можно объединить в 4 группы:
- факторы, характеризующие инвестиционные возможности (потребность в инвестициях, стадия жизненного цикла предприятия, активизация инвестиционной деятельности);
- факторы, связанные с формированием финансовых ресурсов с альтернативных источников (структура капитала; доступность внешних источников привлечения капитала и их стоимость, размер накладных расходов, связанных с эмиссией, кредитоспособность предприятия);
- факторы, связанные с объективными ограничениями (уровень налогообложения дивидендов, ограничения уставного и правового характера, фактический уровень полученной прибыли и финансовая стабильность);
- другие факторы (конъюнктура товарного рынка, участником которого является акционерное общество, уровень дивидендных выплат отраслевых предприятий-конкурентов, возможность потери контроля над управлением предприятием, наступления срока погашения займов).
В каждом конкретном случае можно использовать тот или иной критерий оптимизации структуры капитала. Среди ученых существуют разные взгляды на решение этой проблемы. Некоторые из них считают необходимым максимизацию уровня финансовой рентабельности наряду с уровнем финансовой устойчивости, однако данного положения трудно достичь на практике. Другая группа экономистов предлагает последовательное использование всех трех методов и формирование показателя структуры капитала с учетом их предельных значений, также является трудоемким процессом и не дает однозначного ответа. Существуют также мнения по поводу дополнения указанных методов показателями кредитоспособности и платежеспособности, левериджа в имущественной структуре капитала и т. д .
Таким образом, основная проблема заключается в том, что каждая из методик, в основном, учитывает только какой-то один критерий. А если рассматривать все возможные варианты этих критериев или параметров, то процесс выбора оптимального источника может затянуться, что повлечет за собой негативные последствия.