Методы оценки риска инвестиционных портфелей

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Всё большую роль в сложившейся практике фондового рынка играет оценка эффективности управления инвестиционным портфелем. При формировании портфеля и в дальнейшем изменяя его состав, структуру менеджер-управляющий формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением риск/доход. Смысл портфеля — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. То есть в умении правильно оценить ситуацию: минимизировать риск и увеличить доходность.
Процесс формирования инвестиционного портфеля связан с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиционной деятельности. Современная портфельная теория исходит из того, что при осуществлении инвестиционной деятельности инвесторы могут вкладывать средства не в один, а несколько объектов, формируя тем самым некую совокупность объектов инвестирования. При этом возникает задача подбора объектов инвестирования в соответствии с заданными предпочтениями.
Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционного потенциала между разными группами активов. Портфельное инвестирование позволяет планировать и контролировать результаты инвестиционной деятельности. Обычно портфель представляет собой набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью риска, ценных бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, а значит, с минимальным риском потерь вложенных средств и получения дохода.
В данной работе комплексно изложены теоретические, практические и организационные вопросы. Здесь отражено понятие инвестиционного портфеля и его виды, рассмотрена оценка эффективности управления инвестиционным портфелем, а также выполнен практический пример условно сформированного инвестиционного портфеля на российском фондовом рынке.
Цель работы: рассмотреть формирование и управление инвестиционным портфелем.
Объект работы: инвестиционный портфель.
Предмет работы: формирование инвестиционного портфеля.
Задачи работы следующие:
- рассмотреть понятие инвестиционного портфеля;
- рассмотреть этапы формирования инвестиционного портфеля;
- рассмотреть типы инвестиционных портфелей;
- проанализировтаь методы оценки риска и эффективности инвестиций;
- рассмотреть оценку риска портфеля;
- рассмотреть проблемы выбора инвестиционного портфеля;
- рассмотреть цель инвестиционного портфеля;
- рассмотреть формирование портфеля;
- рассмотреть оцену и оптимизация портфеля.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.






 
Глава 1. Основы формирования инвестиционного портфеля

1.1 Понятие инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфель - это пассивное вложение ценных бумаг в портфель, и оно осуществляется с ожиданием получения прибыли. Этот ожидаемый доход напрямую связан с ожидаемым риском инвестиций. Существуют дополнительные расчеты доходности, например взвешенная доходность. Инвестиционный портфель отличаются от прямых инвестиций, которые предполагают получение значительной доли в целевой компании и, возможно, участие в ее повседневном управлении.
Инвестиционный портфель - это стратегический инвестиционный процесс, а тактический подход предполагает активную покупку и продажу ценных бумаг в течение коротких периодов времени.
Инвестиционный портфель могут охватывать широкий спектр классов активов, таких как акции, государственные облигации, корпоративные облигации, казначейские векселя, инвестиционные фонды недвижимости, биржевые фонды, взаимные фонды и депозитные сертификаты.
Инвестиционный портфель также могут включать опционы, производные инструменты, такие как варранты и фьючерсы, и физические инвестиции, такие как товары, недвижимость, земля и древесина. Состав инвестиций в портфель зависит от ряда факторов [8, c. 6].
Некоторые из наиболее важных включают в себя толерантность к риску инвестора , инвестиционный горизонт и объем инвестиций. Для молодого инвестора с ограниченными средствами взаимные фонды или биржевые фонды могут быть подходящими портфельными инвестициями. Для состоятельных людей Инвестиционный портфель могут включать акции, облигации, товары и арендуемые объекты.
Инвестиционный портфель для крупнейших институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и суверенные фонды, включают значительную долю инфраструктурных активов, таких как мосты и платные дороги. Инвестиционный портфель для институциональных инвесторов обычно должны иметь очень долгий срок службы, чтобы продолжительность их активов и пассивов соответствовала.
Инвестиции в портфель зависят от индивидуальных обстоятельств инвестора и анализа сценария . Те, кто более терпим к риску, могут отдавать предпочтение инвестициям в акции, недвижимость, международные ценные бумаги и опционы, в то время как более консервативные инвесторы могут выбрать государственные облигации и акции крупных известных компаний.

1.2 Этапы формирования инвестиционного портфеля
Основной целью инвестиционного портфеля является получение оптимального результата в рамках реализации разработанной инвестиционной политики путем выбора наиболее надежных и выгодных инвестиций. Портфель состоит из различных видов инвестиционных активов.
Классификация видов инвестиций:
• по степени материализации: нематериальные и материальные;
• по срокам погашения инвестиций: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
• по доходности: высокодоходные, средне-доходные и убыточные инвестиции (вложение капитала в социальные и экологические проекты, которые не стремятся получить прибыль);
• по характеристике участия в инвестициях: прямые инвестиции (инвестор принимает непосредственное участие в выборе объекта инвестиций), косвенные инвестиции (инвестиционные фонды, консультанты, паевые инвестиционные фонды и другие определяют объект инвестиций);
• по степени риска: высокий риск, средний риск, низкий риск и безрисковые инвестиции;
• по типу объекта инвестиций: реальный (покупка реального капитала), финансовый (инвестиции в акции, облигации и другие ценные бумаги), спекулятивный (покупка активов ( валютные пары, драгоценные металлы, акции и т. д.) исключительно для получения прибыли через возможные изменения их цен в будущем);
• по уровню ликвидности: высоколиквидные (за короткий промежуток времени они могут быть конвертированы в денежные средства), средне ликвидные (их можно конвертировать в денежные средства от 1 до 6 месяцев), малоликвидные (их можно конвертировать в денежные средства от 6 до 6 месяцев). месяцев), неликвидные (они не могут быть реализованы сами по себе, но только как часть имущества) [7, c. 10]