оценка стоимости предприятия на примере компании "Норникель"

Таким образом, из данных определений можно сделать вывод, что оценка предприятия – это определение на определенную дату вида и величины стоимости пакета акций или доли в уставном капитале предприятия для принятия и реализации управленческих решений по купле–продаже акций или долей, по предоставлению их в залог, по внесению в качестве взноса в уставный капитал, по реструктуризации бизнеса, по реализации концепции управления стоимостью и др.
Предприятие как объект стоимостной оценки характеризуется отличительными особенностями, обусловленными:
 направленностью бизнеса на получение дохода;
 особенностями предприятия (бизнеса) как экономической системы.
Предприятие нацелено на получение дохода, поэтому для собственника (потенциального покупателя) предприятия важны :
 величины доходов, ожидаемых в будущем от функционирования бизнеса;
 время получения указанных доходов в будущем;
 связанные с получением будущих доходов неопределенности (риски).
Предприятие (бизнес) представляет собой открытую, сложную, самоуправляющуюся экономическую систему с активными элементами; это определяет:
 значимость для собственника (потенциального покупателя) предприятия ситуации на рынке купли–продажи аналогичных бизнесов, в т.ч. соотношения спроса и предложения на него;
 зависимость протекающих на предприятии процессов от ситуации во внешней среде, прежде всего в макроэкономических и мезо экономических (региональных, отраслевых) системах, от накладываемых ограничений и т.д.;
 зависимость протекающих на предприятии процессов от качества управления;
 заинтересованность государства в качественной оценке бизнеса;
 в качестве объектов оценки бизнеса могут выступать не только предприятия в целом, но и их части (доли в уставном капитале, пакеты акций), которые могут обеспечивать своим собственникам различный уровень контроля и ликвидности.
Каждое современное предприятие является сложной структурой, обладающей самыми разнообразными активами. Современное предприятие владеет объектами недвижимости, технологическим оборудованием, деловой репутацией и объектами интеллектуальной собственности. Оценочная деятельность в России переживает достаточно бурное и насыщенное различными событиями и новациями время.
При том, что формирование рынка оценочных услуг еще не завершено, а ряд сегментов практически не развит, основными мотивами развития профессии являются повышение оценочной культуры всех субъектов оценочных правоотношений, укрепление доверия к профессиональному оценочному сообществу и институту саморегулирования. .
Структура влияния на стоимость бизнеса будет зависеть от характера самого высокотехнологичного бизнеса. В группе факторов потенциала и развития важно выделить наличие научной и экспериментальной базы, а также уровень информационного и программного обеспечения процесса создания, производства и реализации продукта.
При этом следует постоянно следить за эффективностью действия этих факторов: эффективностью отдельных проектов и эффективностью всей деятельности, которая может выражаться и в количестве внедренных в массовое производство продуктов, и в динамике чистого денежного потока от реализации проектов. Как условие успешной реализации инноваций, эффективное снижение рисков требует учета их особенностей. Достижение данной задачи невозможно без классификации рисков. Классификация рисков представляет собой их систематизацию по наиболее существенным признакам, позволяющих объединять риски в определенные группы. Исследуя подходы современных авторов к классификации рисков, установлено, что в их основе лежит использование таких признаков, как: источник возникновения, стадия процесса.
Перечень и виды рисков определяются причинами их возникновения. В области формирования инвестиционного портфеля предприятия методы диверсификации риска рекомендуют отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из единственного инвестиционного проекта, который, поглотив практически все резервы предприятия, не оставит возможностей для маневра.
Такой метод управления риском можно назвать диверсификацией инвестиций. Метод страхования риска заключается в образовании специального фонда средств (страхового фонда) и его использование (распределение и перераспределение) для преодоления и возмещения разного рода потерь ущерба, вызванных неблагоприятными событиями (страховыми случаями) путем выплаты страхового возмещения и страховых сумм. С помощью страхования предприятие может минимизировать практически все имущественные, а также многие политические, кредитные, коммерческие и производственные риски. Вместе с тем страхованию, как правило, не подлежат риски, связанные с недобросовестностью партнеров (задержка платежей, неоплата продукции). Выбор конкретного пути минимизации риска деятельности зависит от опыта руководителя и возможностей предприятия. Для достижения более эффективного результата необходимо использовать не один, а совокупность методов минимизации рисков на всех стадиях. .
Любой современный бизнес не может грамотно развиваться без справедливой оценки своей стоимости. Акционеры и владельцы любого предприятия всегда будут заинтересованы в справедливой оценке своего бизнеса.
Для любого предприятия, предоставляющего услуги или товары, оценка стоимости предприятия очень важна. Основными этапами процесса оценки стоимости предприятия являются :
 подготовительный;
 расчетный;
 заключительный .
Каждая стадия оценки стоимости предприятия включает в себя определенный перечень работ, которые проводит эксперт оценочной компании. Полученные результаты помогают предпринимателю правильно определить вектор дальнейшего развития фирмы, оценить необходимость привлечения инвесторов, выявить необходимость изменения структуры бизнеса, выкупа акций, добавления вкладов. Если предприятие находится на пороге реструктуризации, оценка стоимости предприятия поможет найти оптимальное решение по дальнейшему ведению бизнеса, выбору правовой и организационной форм.
Рассмотрим характеристики основных этапов оценки стоимости предприятия. Первый этап – подготовительный. Он состоит из двух стадий:
эксперт выбирает способы расчета стоимости предприятия;
используя выбранные методы, эксперт собирает и анализирует данные о предприятии: характеристики, сведения о долях и активах, историю фирмы и перспективы ее дальнейшего развития, бухгалтерскую отчетность, обязательства фирмы, информацию о последней проведенной оценке стоимости, влияющие на развитие фирмы экономические факторы, особенности отрасли, состояние рынка капиталов, особенности заключенных сделок.
Для эффективной оценки бизнеса специалист должен использовать данные бухгалтерской отчетности и оценить финансовые и экономические показатели предприятия. В отчетности должны быть внесены правки с учетом временного фактора.
Исправление финансовой отчетности состоит из следующих мероприятий:
 приведение финансовых данных к единой основе;
 исправление показателей прибыли;
 исправление показателей расходов;
 анализ и учет прибыли и расходов, основанных на недействующих активах;
 определение показателей инфляции на момент времени и их корректировка.
Для полноценной оценки стоимости предприятия эксперт применяет три подхода. Он производит раздельный учет задолженностей, использует баланс ликвидности и применяет сравнительные данные об объеме средств.
Второй этап оценки – расчетный. На данной стадии выполняются все расчетные операции с использованием выбранных методов.
Третий этап оценки – завершающий. Специалист производит исправление показателей стоимости на все необходимые факторы (ликвидность, финансовое состояние, оцениваемую долю).
Оценка стоимости предприятия производится специалистом в сроки, напрямую зависящие от размера предприятия и его структуры. Для крупных объектов срок оценки может составить один месяц. Оценка небольших предприятий осуществляется в течение нескольких дней.
Оценка нужна и с приходом нового инвестора, желающего вложиться в уставный капитал предприятия или организации. В любом случае, проведение оценки носит только положительный эффект. На ее основании, можно сделать вывод об уровне эффективности работы любой организации, оценив результаты ее деятельности, результаты деятельности руководства организации, перспективы дальнейшего развития. Любого покупателя всегда интересует прибыль, которую он будет получать от покупки предприятия, стоимость его активов, стоимость отдельных объектов недвижимости или оборудования, финансовая устойчивость предприятия.