Факторы, влияющие на рыночный курс криптовалют.

Введение
Технологический прогресс неизменно способствует развитию нашего
общества. Каждый год появляются новые устройства и программы, способные
выполнять невообразимое количество функций, которые долгое время
оставались лишь пределом мечтаний.
В 2010-х годах технологическая революция наметилась и в финансовой сфере.
Если ранее многие нововведения, в том числе методы бесконтактной оплаты
и цифровизация бизнеса, не оказывали значительного влияния на саму суть
работы, а лишь упрощали анализ данных, то принцип «блокчейн», который
оказался применим и в финансах, способен перевернуть всё с ног на голову. И
пока крупные корпорации всё ещё разрабатывают стратегии введения
2
блокчейна в свои операции, многие энтузиасты уже делают свои разработки,
использующие эту перспективную технологию. Большинство из них
относятся к так называемым криптовалютам, которые и будут рассмотрены в
данной работе.
Глава 1. Теоретические основы рынка криптовалют
1.1. Понятие криптовалюты
Актуальность создания новых валютных систем, их возможные место и роль
могут быть правильно поняты только в контексте фундаментальных проблем
мировой финансовой системы и при сопоставлении с альтернативными
предложениями по ее реформирования.
Современная мировая валютная система сформировалась по итогам 4-х
ключевых событий XX века: отмены золотого стандарта в США (1933 г.),
заключения Бреттон-Вудского соглашения, которое предоставило доллару
США статус мировой резервной валюты (1944 г.), отказа США обменивать
доллары на золото (1971 г.), образования Ямайской валютной системы (1976-
1978 гг.), положивший конец Бреттон-Вудскому международному
соглашению.
В настоящее время цена валюты определяется на свободном рынке Forex, хотя
в финансовых операциях доминирует доллар США. Ценность денег основана
на доверии.
Финансовый кризис 2008 г. подорвал доверие к ведущим мировым валютам, $
и €. Нынешнюю денежную систему критикуют за возможность бесконтрольно
печатать деньги.
Есть даже мнение, что существующая хищническая денежно-кредитная
система является наибольшей угрозой человеческой свободе, миру и гармонии
с окружающей средой, и должна быть упразднена, и заменена уже
проверенными временем инструментами или чем-то принципиально новым .
3
Энтузиасты по всему миру ломают головы над тем, как можно решить
проблему создания новой валютной системы. Кто-то призывал вернуться к
золотому стандарту, другие рассматривали свободную от процентов валюту,
выпускаемую минфином без участия центробанков (например, директива
11110 Дж.Ф. Кеннеди от 4 июля 1963 г.).
1.2. Виды криптовалюты
Основы криптовалюты были заложены в 1992 году группой людей,
заинтересованных в сохранении анонимности и интересующихся
криптографией.
Об обеспечении конфиденциальности совершаемых в современном обществе
платежных операций путем их многоэтапного шифрования одним из первых
заявил в 1993 году американский программист Эрик Хьюз. Вей Дай,
описавший концепцию криптовалюты b-money в 1998 году, предложил, по
сути, реальный способ исполнения условий договора между анонимными
участниками.
В 31 октября 2008 года криптограф или группа криптографов под
псевдонимом Сатоси Накамото (реальные личности установить не удалось)
опубликовали статью «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System», где
вывели в свет протокол криптовалюты биткойн, который они представили как
систему электронной наличности, которая не требует доверия третьим
сторонам .
Была создана первая версия программного обеспечения, в которой был
реализован данный протокол, а в начале 2009 года Сатоси Накамото
представил первую версию кошелька биткойн и запустил сеть Биткойн. В 2011
году ряд крупных компаний, среди которых Wikileaks, Free Software
Foundation, а также развивающихся компаний стал принимать оплату товаров
и услуги в Биткойн. С течением времени Биткойн стал самой
4
распространенной альтернативной валютой, которой можно расплатиться
практически во всех электронных магазинах мира .
В настоящее время процессом дальнейшей разработки Биткойн занимается
главный научный сотрудник Bitcoin Foundation Гэвин Андресен. Биткойн
является полностью децентрализованной системой электронной наличности.
Это значит, что она не имеет централизованных серверов, на которых бы
осуществлялся выпуск валюты, ее хранение и обработка транзакций.
Конечно, не случайно, что это произошло в разгар мирового финансового
кризиса, когда доверие к существующей глобальной финансовой архитектуре
оказалось очень низким.
Глава 2. Факторы, влияющие на стоимость криптовалюты
2.1 Основные факторы ценообразования криптовалюты
Наличие регулятора
Любая валюта подвержена рыночным колебаниям, и правительства стран
достаточно давно задумывались над тем, как сгладить валютный риск и тем
самым минимизировать шансы неприятных исходов для экономики страны.
В настоящий момент во многих странах мира имеется институт, который
отвечает за стабилизацию курса иностранных валют. В частности, в России
данные обязанности имеются у Центрального Банка .
В случае с криптовалютами прямого регулятора, чаще всего, не
предусмотрено. Тем не менее, крупные держатели и майнеры некоторых
криптовалют имеют возможность объединяться в консорциумы для того,
чтобы оказывать косвенное влияние на то, как развивается интересующая их
валюта.
Тем не менее, прямое влияние на курс имеется лишь у тех криптовалют, где
возможность регулирования была изначально предусмотрена. Из
рассмотренных в работе криптовалют таким свойством обладает Ripple.
Легализация криптовалюты
5
Китай – одна из основных стран, в которой распространен майнинг, и
проблемы с легализацией могли оказать серьезное влияние на стоимость
криптовалют .
2.2 Модели ценообразования криптовалют
Во второй части исследования будет проанализировано влияние различных
факторов и событий на изменение курса выбранных ранее криптовалют. В
рамках данной работы было принято решение сделать основной акцент на
новостях и событиях, которые отражены в средствах массовой информации,
чтобы проанализировать их влияние с помощью метода анализа влияния
событий.
Подобное решение было принято в первую очередь из-за того, что привязать
какие-либо числовые значения к изменению курса криптовалют достаточно
проблематично. Это связано с тем, что курс криптовалют не привязывается к
конкретным ставкам, а сами криптовалюты не имеют однозначной
географической локации.
Помимо этого, криптовалюты, как уже было сказано ранее, зачастую
рассматриваются как инновационный товар с плавающей стоимостью.
Глава 3. Рынок криптовалюты как альтернатива нынешней банковской
системе
Существуют разнообразные подходы к использованию криптовалюты на
российском финансовом рынке. От признания их суррогатами и запрете на их
функционировании на территории РФ до чрезмерного оптимизма. Позиция
главы ЦБ РФ Э. Набиуллиной состоит в том, что «использование криптовалют
как денежных суррогатов активно предлагается для расчета за товары и услуги
.
6
На наш взгляд, это имеет в качестве риска подрыв денежного обращения, и,
конечно, использование криптовалют как денежных суррогатов допускать не
нужно. При этом отмечается, что операции с криптовалютами несут в себе
высокие риски как при проведении обменных операций вследствие высокой
волатильности, а также в инвестировании.
По данным Банка международных расчетов, цифровые валюты
(криптовалюты), как правило, имеют три ключевых аспекта:
– они обладают некоторыми денежными характеристиками, такими как
использование в качестве средства платежа;
– они не являются зоной ответственности какого-либо конкретного
учреждения и не подкреплены какой-либо центральной властью;
– их ценность заключается в принятии в качестве средства платежа.
Суть криптовалюты заключается в попытке сделать деньги, которые ни от
кого не зависят. Само определение «криптовалюта» пошло от пары слов.
Первые слово – это криптография, а второе – валюта. То есть это валюта,
которая основывается на принципах криптографии. Деньги по своей сути
являются чем-то вроде зашифрованного кода. Кроме того, многие монеты
работают на технологии блокчейн, как и биткоины.
Все криптографические монеты существуют только в виртуальном
пространстве. Но сущность понятия криптовалюты следующая – это просто
код, который зашифрован таким образом, чтобы каждая монета была
уникальной. Это не позволяет их подделывать.
Чтобы совершить какую-то финансовую операцию, нужно передать этот
хешированный код монеты другому человеку, который является получателем.
Хранятся эти деньги на виртуальных кошельках либо на программахкошельках, что установлены на компьютере. Но такие кошельки переносят на
компьютер весь блокчейн .
Если брать для примера биткоин, то его блокчейн сегодня весит больше 150
Гб и постоянно растёт. Потому пользователи, которые желают работать с
7
криптовалютами, в большинстве своём выбирают виртуальные кошельки,
которыми проще управлять и содержать .
Заключение
Одна из основных дилемм, которая возникла перед написанием данной
работы, заключалась в том, насколько криптовалюты в целом являются
однородными. Мы привыкли считать, что криптовалютный рынок растет и
падает целиком, и отчасти это действительно так. Глобальное регулирование
статуса криптовалюты, обманутые ожидания инвесторов и общее настроение
в обществе неизменно влияют на каждого участника данного рынка.
Однако данная работа позволила сделать вывод, что каждая криптовалюта –
это не только разные названия, но и зачастую разные алгоритмы работы и иной
функционал, и на одни и те же внешние события криптовалюты могут
реагировать по-разному.
Цель данной работы заключалась в исследовании реакции криптовалют на
внешние факторы. За достаточно короткую историю криптовалют были
выбраны те новости, которые могли оказать как позитивное, так и негативное
влияние на стоимость активов. И если Bitcoin и Ethereum реагировали
достаточно предсказуемым образом, то в случае со стоимостью Ripple всё
было не так однозначно. Как показало исследование, стоимость криптовалюты
была подвержена влиянию далеко не каждого события, а в некоторых случаях
её стоимость могла отреагировать совершенно непредсказуемо, начав
снижаться тогда, когда другие криптовалюты растут.