Теоретические основы иностранных инвестиций в платежном балансе РФ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. В современной экономической системе немаловажную роль играют инвестиции. При формулировке стратегии развития у инвестора возникает сложность для оценки внешней среды. Нестабильность экономического развития и непрозрачность значительных отраслей, а также существенная доля участия государства в определяющих отраслях экономики России, не позволяют в полной мере оценить риски инвестиционных вложений. Данный факт подтверждает актуальность выбранной темы работы.
Инвестиционные проекты различной сложности, продолжительности во времени, отличающиеся используемыми рынками и ресурсами, несомненно объединяет один фактор, который определяется как риск.
Вопрос повышения инвестиционной привлекательности стран для прямых иностранных инвестиций сейчас является актуальной проблемой для многих экономик мира. В условиях глобализации повышение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в страну может стать одним из определяющих факторов роста экономики, а также возможностью использовать конкурентные преимущества экономики страны. Проблема прямых иностранных инвестиций является наиболее актуальной для нашей экономики в сложившейся экономической ситуации сегодня.
Целью работы является оценка иностранных инвестиций в платежном балансе РФ.
В связи с выше изложенным, задачами данной работы являются:
1. Раскрытие теоретические основы иностранных инвестиций в платежном балансе.
2. Рассмотреть Проблемы и пути развития привлечения иностранных инвестиций в Россию.
Объектом исследования является иностранные инвестиции.
Предметом исследования являются иностранные инвестиции в платежном баланса России.
В процессе разработки ключевых вопросов темы, были использованы труды отечественных авторов, таких как Босенко A. M., Бочаров В.В., Зименков Р. И., Мальцев, А. А. Павлов П. В., внесших существенный вклад в исследование темы данной работы. Информационно-статической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты РФ, данные Счетной палаты РФ, Центрального Банка РФ, Федеральной службы государственной статистики, доклады ЮНКТАД, годовые отчеты особых экономических зон, а также материалы научных публикаций, статей, монографий.
В качестве основных методов исследования в процессе написания данной работы использовались структурирование и анализ аналитических и информационных данных.
Практическая значимость исследования состоит в возможности применения полученных результатов в прогнозе влияния прямых иностранных инвестиций на экономику.
Структура курсовой работы обусловлена целями и задачами исследования. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.

Глава 1. Теоретические основы иностранных инвестиций в платежном балансе
1.1. Структура платежного баланса

Согласно опубликованной Банком России предварительной оценке платежного баланса за 2019 г. сальдо счета текущих операций составило 70,6 млрд. долл., что на 38% (или на 42,9 млрд. долл.) меньше соответствующего показателя за 2018 г.
Торговый товарный баланс составил 163,1 млрд. долл., что меньше на 16% (на 31 млрд. долл.) значения 2018 г. (194,4 млрд. долл.) (рис. 1.) .

Рисунок 1 - Торговый баланс РФ и динамика мировых цен на нефть
за 2006-2019 гг.

Определяющую роль в этом снижении сыграло сокращение экспорта на 5,7% (на 25 млрд. долл.) – с 443,1 млрд. долл. в 2018 г. до 417,9 млрд. долл. в 2019 г. Такое падение было обусловлено в первую очередь снижением среднегодовой экспортной цены на нефть, нефтепродукты, природный газ и другие базовые товары российского экспорта при стабильном объеме их поставок. Исключение составил сжиженный природный газ, падение экспортной цены которого более чем на 12% сопровождалось ростом физических объемов его поставок на 75% за счет мощностей компании «Ямал–СПГ», что привело к росту поставок данного продукта за рубеж на 58% – с 5,3 до 8,4 млрд. долл.
Ухудшение товарного баланса, кроме падения экспортных цен, было вызвано также ростом импорта на 2,5% (на 6 млрд. долл.) – с 248,7 млрд. долл. в 2018 г. до 254,8 млрд. долл. в 2019 г. Такое изменение объясняется укреплением рубля: согласно данным Банка России индекс реального эффективного курса рубля к иностранным валютам в 2019 г. относительно 2018 г. вырос на 2,5%.
Произошло также ухудшение баланса торговли услугами, который в 2019 г. составил -34,8 млрд. долл. по сравнению с -29,9 млрд. долл. в 2018 г., т.е. отрицательный баланс за год увеличился на 16,4%. При этом экспорт услуг упал незначительно – на 1,5% (-1 млрд. долл. в абсолютном выражении) – с 64,6 до 63,6 млрд. долл., а импорт услуг заметно вырос: на 3,9% – с 94,6 до 98,3 млрд. долл.
Баланс инвестиционных доходов, равно как и баланс оплаты труда, в 2019 г. изменился весьма существенно: первый ухудшился на 5,9 млрд. долл. (с -38,6 до -44,5 млрд. долл., главным образом вследствие увеличения на 5,8 млрд. долл. доходов к выплате (репатриация инвестиционных доходов) одновременно с сохранением доходов к получению; а второй – на 0,3 млрд. долл. (с -3,0 до -3,3 млрд. долл.).
Существенное сокращение сальдо текущего счета было частично компенсировано профицитом финансового счета, который в 2019 г. составил 1,8 млрд. долл. по сравнению с дефицитом в 76,5 млрд. долл. в 2018 г. Нетто-приток капитала в 2019 г. был обеспечен ростом финансовых обязательств относительно предыдущего года на 28,3 млрд. долл. (за 2018 г. финансовые обязательства сократились на 36,7 млрд. долл.) и меньшим, чем в 2018 г., увеличением финансовых активов (26,5 млрд. долл. против 39,8 млрд. долл. в 2018 г.).
Рост иностранных обязательств в 2019 г. объяснялся в основном операциями небанковского сектора (25,7 млрд. долл. против -4,2 млрд. долл. в 2018 г.) и федеральных органов управления (22,0 млрд. долл. против -5,5 млрд. долл. в 2018 г.). При этом банковский сектор, напротив, сокращал иностранные обязательства: -20,1 млрд. долл. в 2019 г. и -25,0 млрд. долл. в 2018 г.
Рост финансовых активов российских резидентов за рубежом происходил преимущественно за счет операций небанковского сектора. Так, за 2019 г. иностранные активы прочих секторов выросли на 25,7 млрд. долл. (в 2018 г. их рост составлял 30,8 млрд. долл.), тогда как увеличение иностранных активов банков достигло 1,7 млрд. долл. (7,6 млрд. долл. в 2018 г.). Иностранные активы государственных органов сократились за рассматриваемый период на 0,9 млрд. долл. (рост на 1,4 млрд. долл. в 2018 г.).
Приток прямых иностранных инвестиций в небанковский сектор в 2019 г. (26,9 млрд. долл. против 5,9 млрд. долл. в 2018 г.) практически полностью был компенсирован его оттоком (26,3 млрд. долл. против 29,6 млрд. долл. в 2018 г.). Сокращение «входящих» портфельных инвестиций в российский небанковский сектор в 2019 г. (на 3,2 млрд. долл. против 0,7 млрд. долл. в 2018 г.) сопровождалось увеличением «исходящих» портфельных инвестиций (2,1 млрд. долл., в 2018 г. – 1,4 млрд. долл.). Прочие обязательства небанковского сектора выросли на 1,9 млрд. долл. (1,3 млрд. долл. в 2018 г.), тогда как прочие активы увеличились на 3,5 млрд. долл. (10,1 млрд. долл. в 2018 г.).
В результате чистый отток капитала частного сектора в 2019 г. резко сократился и составил 26,7 млрд. долл. (63,0 млрд. долл. в 2018 г.) (рис. 2.).
При этом для банковского сектора в 2019 г. относительно предыдущего года нетто-отток капитала достиг 21,8 млрд. долл. (32,6 млрд. долл. в 2018 г.). В небанковском секторе нетто-отток капитала сократился намного сильнее – до 4,9 млрд. долл. (30,4 млрд. долл. в 2018 г.).
Международные резервные активы за 2019 г. выросли на 66,5 млрд. долл. (38,2 млрд. долл. в 2018 г.), в результате чего они составили на конец года 554,4 млрд. долл., что является максимумом после мирового финансового кризиса. (Напомним, что исторический максимум международных резервов был достигнут в августе 2008 г. и равнялся 596,6 млрд. долл.) Динамика международных резервов в 2019 г. была обусловлена прежде всего покупкой Минфином России иностранной валюты на сумму около 3,5 трлн. руб. (по сравнению с 2,1 трлн. руб. в 2018 г.) на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила. Рост покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила в 2019 г. был связан с осуществлением Банком России не только плановых, но и отложенных покупок, вызванных их приостановкой в августе-декабре 2018 г.

Рисунок 2 - Чистый отток капитала частного сектора за 2006-2019 гг.

В результате применения бюджетного правила курс рубля стал меньше зависеть от цен на нефть и в большей степени определяться потоками капитала. Поэтому улучшение ситуации с притоком капитала в Россию привело к тому, что за 2019 г. рубль укрепился к доллару на 10,9% – до 61,9 руб./долл. Притоку капитала в российскую экономику способствовали смягчение монетарной политики ФРС США и ЕЦБ, а также позитивная риторика торговых переговоров США с Китаем с сентября 2019 г.