10. Показатели платежеспособности и ликвидности организации

и текущей задолженности. В узком смысле, ликвидность - это способность активов быстро превращаться в деньги. Платежеспособность предприятия – это его способность своевременно и в достаточных объемах рассчитываться по обязательствам.
В специальной литературе достаточно часто отождествляют понятие «ликвидность» и «платежеспособность», несмотря на то, что каждое из них имеет свой собственный экономический смысл. При определении понятия «ликвидность» применяются такие категории как «ликвидность активов», «ликвидность предприятия», «ликвидность баланса», позволяющие более полно охарактеризовать способность предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам.
Согласно представленным нами определений можно сделать обобщение, что платежеспособность зависит от ликвидности предприятия, то есть чем более ликвидным является баланс, тем выше уровень платежеспособности имеет предприятие.
Чем быстрее можно превратить активы в денежную форму, тем более ликвидны они. Важным условием при этом является наличие постоянной рынка, поскольку он существенно может повлиять на ликвидность активов.



1.2 Показатели финансовой устойчивости и их анализ. Методика анализа ликвидности и платежеспособности

Экспрессная диагностика устойчивости связана с созданием системы регулярного прослеживания и оценки финансового состояния на базе традиционных алгоритмов финансового анализа на основе данных Годового финансового отчета.
Цель этой системы заключается в обнаружении симптомов кризиса как можно раньше и в оценке степени угрозы объявления о несостоятельности предприятия. Создание этой системы включает в себя:
определение объектов анализа - имущественной структуры и структуры капитала; объема и состава обязательств по срокам; доходов; прибыли; рыночной стоимости предприятия и т.д.;
установление абсолютных и относительных индикаторов для оценки потенциальной угрозы снижения финансовой устойчивости.
Анализ финансовой устойчивости предприятия включает три этапа:
анализ собственного капитала предприятия;
анализ коэффициентов финансовой устойчивости;
определение типа финансовой устойчивости.
Первый этап предполагает получение информации о движении капитала на основе «Отчет о собственном капитале».
Далее следует анализ финансовой устойчивости, который подразумевает анализ абсолютных и относительных показателей.
Одним из наиболее распространенных инструментов является система относительных показателей финансовой устойчивости, которые отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости), который характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.
2. Коэффициент концентрации заемного капитала, показывающий, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, часть заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия.
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (коэффициент финансового левериджа), который отражает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, и соответственно, уровень финансового риска.
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он показывает, сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы, и позволяет контролировать оптимальную структуру активов организации.
5. Коэффициент маневренности собственных средств, характеризующий часть собственного капитала, которая используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства.
6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.
7. Коэффициент устойчивого финансирования, отражающий часть активов финансируемых за счет устойчивых источников, а, следовательно, степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.
Изложенный выше методический подход является простым с точки зрения расчета, вместе с тем, он не позволяет получить полную картину. Это связано с рядом проблем. Во-первых, недостоверность данных финансовой отчетности организаций, что не позволяет опираться в полной мере на полученные результаты при определении путей развития финансового менеджмента организации. Во-вторых, установленные нормативы для коэффициентов, характеризующих финансовое состояние организаций, не отражают особенностей текущего состояния российской экономики. Кроме того, нормальный уровень показателей зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации организации и т. д. В-третьих, некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, функционально связаны между собой.
По нашему мнению, задаче управления финансовой устойчивостью в большей степени соответствует методический подход, который заключается в определении типа финансовой устойчивости.
В основе данной методики лежит соотношение между стоимостью материально-производственных запасов и источниками их формирования (собственными и заемными).
Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
наличие собственных оборотных средств, равных разнице величины собственных средств и величины внеоборотных активов;
наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, получаемых из предыдущего показателя, увеличенного на сумму долгосрочных заемных средств;
общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных заемных средств.
Главным достоинством этого метода является определенность в оценке финансовой устойчивости предприятия, которая рассчитывается в целом как многофакторная модель. Однако, и ему присущи недостатки. В частности, в рамках предлагаемого подхода оцениваются источники финансовых ресурсов на предмет дефицита – излишек, и не оценивается стоимость привлечения этих ресурсов.
Оценка ликвидности компании производится преимущественно на основе прошлых данных, содержащихся в ее бухгалтерском балансе. Ликвидность компании зависит, с одной стороны, от наличия платежных требований к ней, с другой стороны, от наличия у нее потенциальных платежных ресурсов. Таким образом, если потенциальные платежные средства компании в каждый момент времени превышают ее платежные обязательства, то она может считаться ликвидной.
Анализ ликвидности баланса состоит в сопоставлении средств по активу, которые сгруппированы по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые сгруппированы по степени срочности их погашения.
Анализ баланса на ликвидность проводят, чтобы узнать, способна ли компания без нарушения обычного хода деятельности осуществлять срочные платежи за счет соответствующих им по срочности поступлений от реализованных ценностей. При данном анализе важное место занимают средства по активу баланса и задолженности по пассиву. Имеются несколько способов классификации средств по активу и обязательств по пассиву по степени их ликвидности и срочности, соответственно. В.П. Литовченко классифицирует средства по активу следующим образом :
первоклассные ликвидные средства, т.е. денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, которые включают остатки средств в кассе, на счетах, прочие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
легкореализуемые требования, которые включают расчеты с дебиторами в рамках краткосрочной дебиторской задолженности;
легкореализуемые элементы запасов, которые включают запасы второго раздела баланса, остатки производственных запасов, незавершенное производство, расходы будущих периодов, отгруженные товары, готовая продукция и товары для перепродажи, прочие запасы и затраты (без НДС).
В.П. Литовченко остальные активы компании относит к труднореализуемым и не рассматривает как ликвидные средства. Автор делит обязательства по платежам на две группы:
задолженность «А», куда входят краткосрочное кредиторское обязательство поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, долги по выданным векселям, по полученным авансам, по заработной плате, по отчислениям на социальное страхование, расчеты с прочими кредиторами, краткосрочные кредиты банка, краткосрочные займы, долги учредителям по выплате доходов;
задолженность «Б», куда входит часть долгосрочных кредитов и займов, которые погашаются в течение одного года.
Другие российские ученые Р.С. Сайфуллин и А.Д. Шеремет предлагают другую классификацию. Средства по активу они подразделяют