Модели форвардной цены

Введение

Производный финансовый инструмент (дериватив) - финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым. Обычно, целью покупки дериватива является не получение базового актива, а получение прибыли от изменения его цены. Отличительная особенность деривативов в том, что их количество не обязательно совпадает с количеством базового инструмента. Эмитенты базового актива обычно не имеют никакого отношения к выпуску деривативов.
Производная ценная бумага или дериватив -- это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: форвардные контракты, фьючерсные контракты, свободно обращающиеся опционы и свопы.
В данной работе будет рассмотрен один из видов производных финансовых инструментов - форвардный контракт: его понятие, сущность, назначение, виды, а также отличие его от фьючерсных контрактов.
Актуальность темы обусловлена тем что, рынок производных финансовых инструментов является неотъемлемой частью фондового рынка, который позволяет не только получать спекулятивную прибыль, но и, что особенно важно для прямых инвесторов, проводить хеджирование от рисков. Срочный рынок очень важен, так как без него законченного финансового рынка в стране никогда не будет.
Объект работы - форвардная цена.
Предмет работы - модели форвардной цены.
Главной целью курсовой работы является изучение моделей форвардной цены.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
 изучить понятие форвардного контракта;
 рассмотреть виды и принципы форвардных сделок;
 раскрыть преимущества и недостатки форвардных сделок;
 выявить специфику форвардов;
 изучить цены форвардных контрактов;
 рассмотреть формулу форвардной цены.
При написании курсовой работы, использовались всевозможные источники информации, среди них: экономическая литература российских авторов и федеральные законы.



1. Теоретические основы форвардных контрактов

1.1. Понятие форвардного контракта

Форвардный контракт - это обязательство продать или купить базовый актив в будущем, по заранее определённой цене. Все параметры форварда в индивидуальном порядке оговариваются сторонами - из-за такого формата он практически не используется на организованном рынке, где торгуют стандартизированными инструментами, свойства которых закреплены биржей. На мировом внебиржевом рынке форварды продолжают оставаться востребованными - ежедневный объём операций с ними исчисляется триллионами долларов.
Понятие форвардного контракта приведено в Указании Банка РФ от 16.02.2015 г. № 3565-У «О видах производных финансовых инструментов». Под ним понимается договор, предусматривающий исполнение одной из следующих обязанностей.
По передаче одной стороной другой базисного актива не ранее третьего дня после заключения договора. Второй стороне необходимо принять и оплатить данный актив, причём в договоре должно быть указано, что он является производным финансовым инструментом.
По выплате стороной (сторонами) денежных средств, в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом [12].
При этом первый тип форварда считается поставочным договором, а все иные - расчётными.
Поставочные форварды как разновидность договоров купли-продажи регулируются ст. 454 ч. 2 ГК РФ. Полноценная правовая база для определения порядка реализации расчётных форвардов пока отсутствует.
Отсутствие такой базы привело в 1998 г., после дефолта, к массовым отказам от исполнения валютных форвардных контрактов. Для понимания масштабов проблемы достаточно того факта, что к моменту дефолта объём обязательств российских банков по валютным форвардам достигал 10 млрд долл. Большинство из них так и остались неисполненными, а попытки взыскать деньги через суды успеха не имели, поскольку расчётные форварды рассматривались как разновидность пари.
Как следствие, сделки с форвардными контрактами сейчас заключаются российскими трейдерами в основном на международном рынке.
Форвард – это, пожалуй, один из самых интересных финансовых инструментов. При цивилизованном рынке применяется для защиты бизнеса от непредвиденных обстоятельств. В других условиях может сам стать фактором риска.
Если просто, то это соглашение между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Форвардный контракт, который может быть привязан к конкретному товару, сумме или дате поставки, может использоваться для хеджирования или страховки от негативных последствий падения цены на базовый актив [17].
Форвардный контракт похож на фьючерсный, но отличается от него главным образом тем, что форварды не торгуются на централизованной бирже и считаются внебиржевыми инструментами.
В отличие от форвардного контракта, все пункты которого принимаются индивидуально, фьючерс абсолютно прозрачен, а исполнение по нему обязательств гарантируется биржей.
Тем не менее в составляемых в произвольной форме форвардных соглашениях обязательны следующие пункты:
 предмет сделки (базовый актив);
 объем поставки (в любых удобных единицах);
 фиксированная дата исполнения контракта (не может быть изменена);
 место передачи актива;
 цена исполнения (остается неизменной);